پایان کاهش موجودی پلیالفینهای چین؛
آیا بازار در آستانه بازگشت قیمتها قرار دارد؟
پتروتحلیل-همزمان با انتشار گزارشهای مالی سهماهه دوم شرکتهای داو (Dow) و لیوندلبازل (LyondellBasell)، مدیران این شرکتها کاهش موجودی پلیاتیلن و پلیپروپیلن در چین را یکی از عوامل اصلی بازگشت تعادل به بازار جهانی پلیالفینها پس از اختلالات ناشی از تنشهای تنگه هرمز عنوان کردند.
با این حال، بررسی آمارها نشان میدهد که اگرچه موجودی پلیالفین در انبارهای سینوپک و پتروچاینا نسبت به ماه فوریه حدود ۳۰ درصد کاهش یافته، اما این شاخص تنها بخشی از واقعیت زنجیره تأمین چین را نشان میدهد و تصویر کاملی از وضعیت بازار ارائه نمیکند.
کارشناسان سه نقطه ضعف اصلی برای این شاخص برمیشمارند:
نخست؛ پوشش محدود تولیدکنندگان. آمار موجود تنها انبارهای سینوپک و پتروچاینا را در بر میگیرد؛ دو شرکتی که حدود ۴۰ درصد تولید پلیالفین چین را در اختیار دارند. بنابراین، حدود ۶۰ درصد از تولید کشور، شامل واحدهای متعلق به شرکتهای خارجی، سرمایهگذاریهای مشترک و تولیدکنندگان مستقل از جمله واحدهای مبتنی بر زغالسنگ، در این آمار لحاظ نشده است.
دوم؛ نادیده گرفتن موجودیهای پاییندستی. تولیدکنندگان چینی معمولاً تنها حدود ۱۰ روز موجودی نگهداری میکنند و بخش عمده محصولات خود را به سرعت به شبکه توزیع و معاملهگران منتقل میکنند. در نتیجه، بخش بزرگی از موجودی واقعی بازار در انبارهای توزیعکنندگان و بازرگانان قرار دارد و در آمار رسمی منعکس نمیشود.
سوم؛ حذف موجودی کالاهای وارداتی. چین بزرگترین واردکننده پلیاتیلن جهان است، اما موجودی کالاهای وارداتی در بنادر و انبارهای تجاری در این شاخص محاسبه نمیشود؛ موضوعی که میتواند برآورد موجودی واقعی بازار را با خطا مواجه کند.
بازار از این پس به چه عواملی وابسته خواهد بود؟
تحلیلگران معتقدند بخش عمده کاهش موجودی پلیالفین در چین اکنون انجام شده و امکان کاهش بیشتر موجودیها برای تولیدکنندگان محدود است؛ زیرا ادامه این روند میتواند ریسک اختلال در تأمین مشتریان را افزایش دهد.
از این رو، مسیر آینده قیمت پلیاتیلن و پلیپروپیلن بیش از آنکه به کاهش موجودی انبارها وابسته باشد، تحت تأثیر دو عامل کلیدی خواهد بود: روند قیمت خوراکهای پتروشیمی و میزان بهبود تقاضای جهانی. هر دو عامل نیز همچنان به شدت تحت تأثیر تحولات ژئوپلیتیکی در غرب آسیا و شرق اروپا قرار دارند.
